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短期理财神器逞威

2019/06/08 来源:商洛信息港

导读

短期理财神器逞威本报 龚萱 北京报道钱荒令股市债市一派惨烈,但也成就了一些品种的收益大涨,比如交易所国债、企业债逆回购利率大涨,1天

短期理财神器逞威

本报 龚萱 北京报道

钱荒令股市债市一派惨烈,但也成就了一些品种的收益大涨,比如交易所国债、企业债逆回购利率大涨,1天期品种利率曾涨至50%。

“以前也有这么疯狂的时候,但一般在年末考核时才会出现,如去年底1天期国债逆回购年化利率达到过57%。现在还没到月末,1天期的国债逆回购利率就突破30%,说明市场资金面真的很紧。”6月25日,一位券商债券交易员告诉。

利率飙升

所谓国债逆回购,又称质押式国债回购交易。企业以手中持有的国债或者企业债作抵押拆入资金,股民在股票账户中将钱通过沪深交易所以约定利率出借资金。沪市的是国债逆回购,深市是企业债逆回购。短可以购买1天、长182天。沪市有1、2、3、4、7、14、28、182天8个品种,深市有1、3、4、7、14、28、91、182天8个品种。

国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向成交,亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定,融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券,并支付原商定的利率利息。国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说,该业务其实是一种短期贷款,即你把钱借给别人,获得固定利息;别人用国债作抵押,到期还本付息。

“利率飙升往往在月末、季末前的周四,按1手为1000元面额标准,上交所债券回购100手起,即10万元面值及其整数倍,深交所的交易单位为1手起,即1000元及其整数倍。目前上交所交易活跃,而且总体利率一般要比深交所多一点,投资者可以根据资金情况在股票账户中的卖出方向进行操作。”该券商债权交易员介绍。

了解到,国债回购利率与资金市场的供求密不可分。一般而言,国债逆回购的波动规律是,在每个月末、季末前夕,国债回购利率会明显提高。这个时点市场上的资金需求量较大,2012年的一个星期五(12月28日),沪市一天期回购年化率达57%。过了这个时点,利率则明显下调。

5月,基础货币收紧。端午节后,市场间银行资金饥渴信号不断增强,与之吻合的是国债逆回购的走势。6月13日,深市1天期债券逆回购陡然飙升,年化利率从6%飙升至50%,沪市1天期国债逆回购同样大幅走高,年化利率达32%,其他各期限国债回购品种同步上涨。

1天期国债回购大涨引起投资者疯狂追捧,也引发资金跟风。6月13日沪深1天期回购共成交2430亿,两市回购总成交3300亿,是两市股票成交量的大约2倍。

“目前活跃的是204001(上交所1天国债逆回购)和131810(深交所1天企业债逆回购),半个月来沪深成交量日均在2100亿元以上。”6月25日,申银万国一位投资顾问对表示,以前曾向大宗交易的客户推荐过国债逆回购,只不过那时客户没什么兴趣。“各金融机构选择质押式回购来缓解资金紧张的燃眉之急,让国债逆回购迅速火爆。”

过高利率或难持续

6月20日,股民王女士瞧准204001上涨24,迅速将100万资金以年化24%的收益借出。这样测算当天的收益就有666元(100万×24%×1/360)。

“投资国债逆回购短期品种是一个不错的避风港,相当于做1天、2天的超短期理财,而且完全没风险。”一位业内人士告诉。

沪深A股在流动性未有放松的悲观情绪下继续下跌。6月24日直破1949点“建国底”,并创出4年半以来新低1849.65点,金融、地产被市场人士认为是杀跌元凶。

6月25日,央行发布公告称,为保持货币市场平稳运行,近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持,一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金,货币市场利率已回稳。这提振了市场的信心,传递出流动性僵局将缓解的信号。当天沪市1天期国债逆回购利率回落至4.205%。“一旦市场流动性增加了,国债逆回购的利率就不会那么高。”一位券商固定收益部交易员告诉。

他提示投资者,按照券商规定,1天期逆回购,第2天“资金可用”,可以继续做回购,也可以购买其他的股票,但是资金取现要第3天,若恰逢周四,则1天期逆回购资金要周一方可取出。

“相较于非保本的理财产品,国债逆回购目前资金品种收益多已突破8%,但仅适合于超短期的投资,且随着资金面波动较大,本周四的利率还可能冲高。过了下个月1日季末考核时点,国债逆回购利率立马就下来了,对于追求长期稳定收益的投资者并不适合。投资者可关注28天以内产品择机进行操作。”上述交易员进一步表示。

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