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人民币入SDR倒计时人民币国际化火车已经

2020/02/15 来源:商洛信息港

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人民币入SDR倒计时:人民币国际化火车已经驶出站上周,国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德和美国财政部均表示支持人民币加入SDR篮子,人

人民币入SDR倒计时:人民币国际化火车已经驶出站

上周,国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德和美国财政部均表示支持人民币加入SDR篮子,人民币在11月30日“入篮”几成定局。随着SDR脚步越来越接近,市场对于人民币被纳入之后的影响也开始了探讨。就纳入SDR对于人民币汇率的影响,大部分业内人士认为,人民币国际化并非能够一蹴而就,但加入SDR象征意义重大,象征人民币又向国际化迈出重要一步。

普华永道英国事务所中国业务部****Tom Troubridge爵士在接受《第一财经》专访表示:“人民币纳入SDR货币篮子是人民币国际化迈出的重要一步。火车已经驶出站。”

人民币未来走势判断出现分歧

近日,人民币每日走势均在小幅区间内波动。IMF声音发布后,11月16日,人民币兑美元中间价报6.3750,创9月25日以来新低。而午后美元兑离岸人民币(USD/CNH)和美元兑在岸人民币(USD/CNY)分别一度暴涨275点和123点,最终分别报收6.3986和6.3698。截至11月19日,美元兑人民币中间价最新报在6.3791元,较前一交易日跌5点。早间,美元兑离岸人民币一度涨至6.4024,同一时间,在岸人民币也曾涨至6.3793,最终报收6.3825。

(11月19日美元兑在岸人民币走势。资料来源:Wind资讯)

(11月19日美元兑离岸人民币走势。资料来源:Wind资讯)

人民币汇率当日的波动走势,恰似市场对人民币汇率后期走势判断的缩影。对于人民币加入SDR对人民币走势的影响,市场众说纷纭。

汇丰银行国际研究负责人Paul Mackel在11月14日发布报告表示,将人民币纳入SDR并不一定意味着人民币会走强,市场对于人民币走强的条件反射将是暂时的。

法国兴业银行亚洲货币策略负责人Jason Daw也持类似观点。“在岸人民币兑美元(USD/CNY)在未来数月仍有贬值的趋势,我们预计2016年中将触及6.80。”他在事后接受境外媒体采访时称,市场对于人民币加入SDR的积极反应将会是暂时的,因为这个消息已经得到消化。

汇丰银行和渣打银行稍显乐观,其预计到2015年年底,人民币兑美元为6.5。瑞银报告称,鉴于中美之间经济和货币政策分化,其对于美元/人民币3、6和12个月的预测分别调整至6.5、6.6和6.8。

与外资行的审慎态度相比,中国机构对于人民币前景预测更为积极。

民生证券宏观分析师张瑜分析称,汇率短期无忧,中期警惕风险,长期无虞。

招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩在报告中预计,人民币兑美元汇率的波动性将较汇改前提升,并建议关注衡量人民币兑一篮子货币的人民币指数(CNYX)。

此外,央行本月15日披露的金融机构人民币信贷收支表数据显示,10月金融机构外汇占款结束了此前连续4个月的下降趋势,增加129亿元人民币。当月,央行口径外汇占款也打破8连降,增加了533.37亿元。

虽然影响外汇占款的因素众多,包括外贸、汇率、结售汇意愿等。但近期,相较其他因素,人民币加入SDR篮子的预期以及由此导致的汇率波动情况,对外汇占款的影响更为明显。中国民生银行首席研究员温彬认为,外汇占款止跌回升与人民币贬值预期减弱有关。他表示,本月末,IMF有望批准人民币纳入SDR货币篮子,增强市场对人民币汇率信心,促进外汇占款稳定增长。不少业内人士认为,外汇占款月度有降有升将成为常态。

“入篮”象征意义重大

对于IMF拟将人民币纳入SDR,普华永道英国事务所中国业务部****Tom Troubridge爵士在参加第五届中英企业CEO对话活动时,接受《第一财经》专访表示,人民币被纳入SDR货币篮子有着非常重大的象征性意义,人民币“入篮”可以提升全球对于人民币价值的认知。

“人民币纳入SDR货币篮子本身不会促成人民币国际化,但这是人民币国际化迈出的重要一步。火车已经驶出站。”他称。

他建议中国以史为鉴,参见美元在二战后的国际化进程。他介绍说,在第二次世界大战后,伴随着很多美国公司拓展全球市场的进程,在欧洲的美国公司需要在欧洲离岸市场换得美元,并用换得的美元进行并购交易,由此在海外提升了对于美元的需求。

他表示,部分中国企业已经逐渐实现全球化,但中国的银行业在全球化方面却仍然落后。虽然就拥有的全球资产而言,中国拥有全球排名前五的大银行,但其业务中仅有很小一部分在海外。他坦言,虽然可能需要一些时间,但只有当中国的银行真正国际化,从而产生更多在海外持有人民币的需求时,人民币国际化才更可行。

其他促进人民币国际化的因素,在他看来

,还包括:贸易逆差、将大宗商品以人民币定价、增加软实力等。此外,他也指出,人民币国际化的长远发展,需要完善更多配套政策和措施,包括中国进一步开放资本市场、提升人民币境内境外可置换度等。

苏格兰皇家银行亚洲经济主管Louis Kuijs也在其报告中称,尽管进入SDR是一个里程碑,但并非人民币国际化的决胜局。在可预见的将来,中国不得不继续说服外国机构和个人相信持有人民币资产的益处。

Paul Mackel预测,将人民币纳入SDR将鼓励中国继续进行金融及资本账户自由化改革,人民币弹性更大的时代可能到来。

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