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多空对峙豆油难有单边行情略

2020/10/16 来源:商洛信息港

导读

多空对峙,豆油难有单边行情当前,邻近国内双节及大豆收割季节,市场对豆油未来几周的走向,分歧有所增大。油脂油料进口本钱居高不下、企业利润缩

多空对峙,豆油难有单边行情

当前,邻近国内双节及大豆收割季节,市场对豆油未来几周的走向,分歧有所增大。油脂油料进口本钱居高不下、企业利润缩水,和秋冬季植物油消费需求,为豆油市场提供支持。但国内豆油库存有所增加、欧美经济层面不良,和油脂油料供应充足的状态,却压抑着豆油价格。综合来看,目前,豆油市场缺少实质的指引因素,多空对峙之下,单边行情较难出现。

1、天气的关注点转至南美

近期的天气预报显示,美国中东部大豆主产区域中,印第安纳州和俄亥俄州延续干躁,急需降雨,但因处于最后的成熟期,且不足一月便收获,其干燥天气对美国整体的大豆产量预计影响不大。至此,今年市场一直耽忧的拉尼娜天气终究没能给美国大豆造成实质影响。不过,最近几周时间里,阿根廷的早春旱情有所抬头,这引发市场对其大豆播种的耽忧。实际上,即使没有天气问题,未来的南美播种季节里,阿根廷的大豆播种面积也将增幅有限,因其小麦与葵花籽收益良好,转种将增多。而相比较而言,巴西的大豆播种面积预计将有所增加。

2、中国进口进入炒作淡季

过去的几个月时间里,美国大豆出口一直理想,我国为最主要的进口国。而截止到当前,我国12月份之前生产所需要的大豆,已基本采购完成,其中,采购的美国新季大豆已到达1000万吨,而采购的南美大豆也超过了600万吨,简言之,自10月以后的连续四个月,若不继续追加购买,平均每一个月将有超过400万吨的大豆到港。从时间上看,我国已购买的12月装船的大豆,将于1月份集中到港,即使少许延迟,也应在2月上旬前到港。而2月处于农历新年时间,这1时期通常为我国进口需求低迷时期,且以后我国的进口将逐步转向南美国家。从这个意义上讲,我国的进口需求,对美国大豆的提振力度,将逐步减弱。

3、政府粮油政策遭到关注

目前,国内港口地区进口大豆库存处于586万吨水平,这超过一个自然月的进口量或消耗量,而由于国内外大豆价格长时间保持高位,且海运费价格不段上涨,使我国大豆压榨企业的利润遭到挤压。加上邻近国产大豆上市,市场传出政府斟酌为新豆存储提供空间,有释放临时储备大豆的可能。部分媒体表示黑龙江的工厂正在协商向政府购买储备豆,数量预计在150万吨左右,但直至目前,消息仍未获得证实。由于我国国储中有500-600万吨储备大豆、140万吨豆油,和150万吨左右菜籽油,政策的油脂油料调控存在可能性,这便使豆油市场的气氛趋向紧张与谨慎。

4、美国经济数据照旧不良

近几周,美国方面的经济数据一直不良,除出乎预料的失业人数数据外,居民收入数据、采购经理人指数等数据也表现出经济复苏缓慢。而贝南克也表示,经济复苏转弱的程度大于预期,以至于需要美联储在必要的时候采取进一步措施,提振止步不前的经济。而奥巴马也承认,美国最紧急的任务是恢复经济,让数百万失业的美国人重新找到工作,这必须是美国人民的中心任务。美联储的货币政策会议纪要内容也显示,美国经济前景较预期疲弱,经济增长和通胀的负面风险增加,而美联储内部对国债再投资的计划出现意见分歧,这更加重了市场对美国经回收率88%-90%济复苏前景的耽忧。

另外,我国大豆、豆油、棕榈油等进口本钱偏高,倒挂现象照旧严重,不过远期进口本钱有所着落,促使远期,特别2011年的大豆、棕榈油等进口购买量存在增加可能。而国内港口进口大豆库存量长时间偏大,抵消了一直以来豆油进口减少的利多因素。同时,期货市场中,基金照旧大量存在于豆类产品中,虽未有撤出迹象,但其已使市场具有了高位泡沫幻灭风险,而且美国大豆预期丰收,加上国内存在政策调控预期等共同作用,国内豆油市场仍将在未来几周处于区间运行态势当中。

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